主打固收、ETF牌！震蕩市下 基金產(chǎn)品布局新變化
2023-08-20 08:41:12 來(lái)源：讀創(chuàng)
市場(chǎng)反復(fù)震蕩，權(quán)益基金發(fā)行降溫趨勢(shì)明顯，直接影響基金公司基金發(fā)行和銷售的戰(zhàn)略打法。
據(jù)中國(guó)基金報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，一方面，在資金轉(zhuǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)品種的背景下，不少基金公司順應(yīng)市場(chǎng)需求，紛紛主打固收牌，另一方面，費(fèi)率低、市場(chǎng)關(guān)注度高的ETF有望迎來(lái)基金公司布局新爆點(diǎn)，而權(quán)益基金新發(fā)存在的客觀壓力及后市走向不明，使得基金公司目前逆勢(shì)布局的動(dòng)力略顯不足。
(相關(guān)資料圖)
值得一提的是，在受訪基金公司看來(lái)，資產(chǎn)管理的使命是以深度研究能力，在時(shí)代演進(jìn)中識(shí)別價(jià)值。要堅(jiān)決摒棄蹭熱點(diǎn)、搶噱頭、賺規(guī)模的“偽創(chuàng)新”，同時(shí)切實(shí)改變“重首發(fā)、輕持營(yíng)”的現(xiàn)象。
還有業(yè)內(nèi)人士表示，“目前資產(chǎn)管理行業(yè)已開始呈現(xiàn)消費(fèi)型產(chǎn)業(yè)特征，一方面產(chǎn)品的制造端競(jìng)爭(zhēng)力越來(lái)越強(qiáng)，另一方面客戶對(duì)產(chǎn)品創(chuàng)新、個(gè)性化、客戶服務(wù)體驗(yàn)的需求也越來(lái)越高，需要各資管機(jī)構(gòu)結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)及時(shí)做出相應(yīng)的調(diào)整和應(yīng)對(duì)?！?/p>
固收和權(quán)益齊頭并進(jìn)
短期或固收占優(yōu)
歷史數(shù)據(jù)顯示，在市場(chǎng)情緒低迷、估值低位水平進(jìn)行左側(cè)布局，往往會(huì)有較好的中長(zhǎng)期回報(bào)。然而，因權(quán)益基金新發(fā)存在的客觀壓力及后市走向不明，使得基金公司目前逆勢(shì)布局的動(dòng)力略顯不足。在資金轉(zhuǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)品種的背景下，不少基金公司順應(yīng)市場(chǎng)需求，紛紛主打固收牌，不過(guò)也兼顧權(quán)益類基金布局。
格林基金產(chǎn)品與創(chuàng)新部副總監(jiān)周鐵晨就表示，公司在基金布局方面始終堅(jiān)持“固收和權(quán)益齊頭并進(jìn)，兩手抓，兩手都要硬”的方針，一方面，會(huì)根據(jù)自身的資源稟賦，在擅長(zhǎng)的固收領(lǐng)域著重發(fā)力，精耕細(xì)作。另一方面，也會(huì)結(jié)合市場(chǎng)特征和投資者需求布局產(chǎn)品。
“公司現(xiàn)階段以固收類產(chǎn)品為主，短債、純債、二級(jí)債等各細(xì)分類型較好滿足了凈值化背景下投資者多元的需求。今年是公司將重心向權(quán)益類產(chǎn)品轉(zhuǎn)移的重要一年，會(huì)綜合考慮渠道端的偏好，以及基金經(jīng)理擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，力爭(zhēng)打造符合投資者需求的產(chǎn)品。比如，某個(gè)板塊趨勢(shì)相對(duì)確立但行情并未兌現(xiàn)時(shí)，前置加強(qiáng)該板塊相關(guān)產(chǎn)品的布局。”周鐵晨稱。
周鐵晨還稱，在A股市場(chǎng)表現(xiàn)震蕩調(diào)整、板塊風(fēng)格切換明顯的階段，較低風(fēng)險(xiǎn)類別的基金產(chǎn)品表現(xiàn)更為穩(wěn)定，公司也在持續(xù)營(yíng)銷相關(guān)基金，并研究布局零售版?zhèn)?，以滿足投資者的需求。
也有一些基金公司均衡布局。如談及今年接下來(lái)的布局方向，嘉實(shí)基金有三大方向，第一，基于對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，權(quán)益投資長(zhǎng)期向好，在當(dāng)前市場(chǎng)估值低位，將積極踐行“逆向銷售”，進(jìn)行低位布局；第二、在全面凈值化和低利率時(shí)代，為滿足投資者穩(wěn)健理財(cái)需求，將不斷完善固收產(chǎn)品矩陣。第三、聚焦長(zhǎng)期核心賽道，致力于打造兼顧工具+配置屬性的ETF生態(tài)圈。在創(chuàng)新業(yè)務(wù)和產(chǎn)品方面，也將保持前瞻性視野，積極占據(jù)先機(jī)。
“從歷史規(guī)律來(lái)看，在市場(chǎng)情緒低迷、基金發(fā)行冰點(diǎn)期左側(cè)布局，會(huì)有較好的中長(zhǎng)期回報(bào)，近年來(lái)一直在重點(diǎn)布局主題權(quán)益類基金，聚焦低估值、高成長(zhǎng)潛力、未來(lái)行情修復(fù)有較大空間的長(zhǎng)坡厚雪優(yōu)質(zhì)賽道。但今年下半年，從完善產(chǎn)品線角度，也有進(jìn)一步豐富固收類產(chǎn)品的計(jì)劃?！绷硪患一鸸救耸恳脖硎?。
此外，不少基金公司從市場(chǎng)需求角度出發(fā)，選擇下半年重點(diǎn)布局固收類產(chǎn)品。
金鷹基金相關(guān)人士就表示，下半年布局可能會(huì)以固收類產(chǎn)品為主，主要是出于豐富風(fēng)險(xiǎn)收益圖譜和產(chǎn)品投資策略，以及完善公司產(chǎn)品布局的考慮。
不過(guò)，金鷹基金也表示，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好并非固定不變，而是與市場(chǎng)階段性表現(xiàn)緊密關(guān)聯(lián)。未來(lái)，除了順應(yīng)趨勢(shì)做相應(yīng)的產(chǎn)品布局外，也會(huì)加強(qiáng)投資教育工作，盡力減少產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)與投資者承受能力錯(cuò)配的情形。另一方面，也會(huì)讓主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理加強(qiáng)與投資者的溝通交流，充分傳遞投資理念，努力與投資者建立長(zhǎng)期的信任。
此外，北方某公募銷售部人士表示，由于權(quán)益產(chǎn)品銷售疲軟，公司接下來(lái)會(huì)更多布局固收類品種。
ETF正成為新的爆點(diǎn)
今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)股票ETF規(guī)模相繼突破15萬(wàn)億和16萬(wàn)億兩大整數(shù)關(guān)口，相比去年末增加3.6萬(wàn)億，甚至還誕生了首只千億級(jí)別股票ETF。不少基金公司認(rèn)為，由于ETT費(fèi)率低、運(yùn)作透明度高，以及主題明確等優(yōu)勢(shì)，未來(lái)ETF有望進(jìn)一步全面開花。
數(shù)據(jù)顯示，7月份以來(lái)基金公司上報(bào)ETF明顯增多，截至8月18日，已經(jīng)有54只ETF上報(bào)，已經(jīng)占到今年全部144只ETF新產(chǎn)品總上報(bào)數(shù)的37.5%，明顯進(jìn)入加速度。同時(shí)，涌現(xiàn)出不少創(chuàng)新品種，如中證2000ETF、科創(chuàng)成長(zhǎng)ETF、科創(chuàng)100ETF等，預(yù)計(jì)9月份之后將成為一波ETF發(fā)行大戰(zhàn)。
對(duì)此，建信基金表示，近期ETF上報(bào)數(shù)量增長(zhǎng)、節(jié)奏加快，主要三方面原因。第一，今年主動(dòng)權(quán)益基金較難獲得阿爾法收益，而ETF緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，指數(shù)成份股公開透明，持倉(cāng)風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)定，渠道客戶維護(hù)壓力較小，管理費(fèi)率更低。
第二、近期監(jiān)管優(yōu)化指數(shù)開發(fā)指引，縮短非寬基指數(shù)發(fā)行時(shí)間，提高指數(shù)基金開發(fā)效率；對(duì)創(chuàng)新指數(shù)產(chǎn)品持續(xù)推動(dòng)，大力支持符合國(guó)家戰(zhàn)略方針的主題指數(shù)；逐漸擴(kuò)容指數(shù)衍生品，為相應(yīng)指數(shù)標(biāo)的帶來(lái)增量。
其三，從基金公司戰(zhàn)略布局的角度，ETF長(zhǎng)尾效應(yīng)明顯，前瞻性布局賽道指數(shù)，搶占先發(fā)優(yōu)勢(shì),有助于推動(dòng)產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)做大，對(duì)公司打造指數(shù)品牌具有戰(zhàn)略性意義。
金鷹基金也提及客訴壓力較大，而指數(shù)產(chǎn)品投向透明、費(fèi)率偏低，投資風(fēng)格直觀且極致，對(duì)渠道和基金公司而言，被動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品的客戶維護(hù)難度比主動(dòng)權(quán)益小，也更受基金公司青睞。
嘉實(shí)基金稱，近年來(lái)，市場(chǎng)行業(yè)輪動(dòng)特征愈發(fā)明顯，ETF的工具配置屬性凸顯。疊加ETF具備的場(chǎng)內(nèi)交易屬性，投資者對(duì)ETF的配置需求也持續(xù)提升，布局ETF賽道的熱情高漲。
此外，德邦基金也認(rèn)為，對(duì)于成熟的機(jī)構(gòu)投資者而言，在目前整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)格變化的節(jié)奏下，ETF這類低費(fèi)率追蹤指數(shù)的被動(dòng)工具型產(chǎn)品，是重要的投資工具。
“基金公司順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展以及變化，并且考慮到近期市場(chǎng)總體銷售情況，增加低風(fēng)險(xiǎn)及ETF產(chǎn)品布局，未來(lái)ETF產(chǎn)品有望進(jìn)一步全面開花?！鄙鲜鋈A南基金公司市場(chǎng)人士更是表示。
短期更側(cè)重存量持營(yíng)
新發(fā)產(chǎn)品往往是公司規(guī)模增長(zhǎng)的抓手，但在當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境下，存量產(chǎn)品由于積累了一定的歷史業(yè)績(jī)，更容易獲得客戶認(rèn)可。與此同時(shí)，越來(lái)越多基金公司開始意識(shí)到持續(xù)營(yíng)銷才是一條長(zhǎng)期可行的路。
金鷹基金透露，在新產(chǎn)品和存量持營(yíng)方面，近期公司相對(duì)更側(cè)重存量產(chǎn)品的持營(yíng)。一方面，當(dāng)前市場(chǎng)新發(fā)情緒比較低迷，產(chǎn)品募集數(shù)據(jù)也顯示出新產(chǎn)品發(fā)行存在客觀壓力；另一方面，公司旗下部分存量產(chǎn)品長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為突出，已有一定的市場(chǎng)知名度，給這些產(chǎn)品做持營(yíng)也是比較好的選擇。
“雖然新發(fā)產(chǎn)品是公司規(guī)模增長(zhǎng)的抓手，但在當(dāng)前環(huán)境下，相對(duì)更側(cè)重存量產(chǎn)品的持營(yíng)。因?yàn)榇媪慨a(chǎn)品積累了一定時(shí)間的運(yùn)作業(yè)績(jī)，基金經(jīng)理的觀點(diǎn)思路和操作策略相對(duì)成熟，無(wú)論是傳統(tǒng)代銷渠道，還是線上自運(yùn)營(yíng)，都相對(duì)容易獲得終端客戶的認(rèn)可?！绷硪患覝匣鸸疽踩绱吮硎尽?/p>
格林基金市場(chǎng)部相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，重視新發(fā)產(chǎn)品主要是出于豐富產(chǎn)品線布局和拓展渠道合作的需要，不能偏廢。但站在目前節(jié)點(diǎn)，從長(zhǎng)期角度會(huì)越來(lái)越重視持營(yíng)。
上述人士表示，存量基金產(chǎn)品運(yùn)作時(shí)間充分，經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)牛熊環(huán)境考驗(yàn)，基金經(jīng)理的持倉(cāng)和投資風(fēng)格能夠得到相對(duì)穩(wěn)定的體現(xiàn)，在營(yíng)銷過(guò)程中更能贏得投資者的信任。這個(gè)過(guò)程中，也可以引導(dǎo)投資者在合理的時(shí)點(diǎn)配置正確的產(chǎn)品，盡量避免高買低賣、頻繁申贖。
同時(shí)，也會(huì)把更多的時(shí)間和心力放在客戶陪伴上，協(xié)同代銷渠道等，直面投資者的困惑和疑慮，通過(guò)觀點(diǎn)分享、面對(duì)面交流等形式，持續(xù)不斷地輸出長(zhǎng)期、理性投資觀念，引導(dǎo)他們以更加成熟和長(zhǎng)期的心態(tài)來(lái)看待市場(chǎng)。
上述華南基金公司市場(chǎng)人士更是直言，公司近兩年規(guī)模增長(zhǎng)主要來(lái)源于老基金持營(yíng)，沒有過(guò)多布局同質(zhì)化新基金產(chǎn)品。
作為頭部基金公司，嘉實(shí)基金也表示，后續(xù)公司在新產(chǎn)品布局方面將更加有的放矢，更側(cè)重加大績(jī)優(yōu)基金持營(yíng)力度。尤其是在行業(yè)從高速發(fā)展邁入高質(zhì)量發(fā)展階段，理性引導(dǎo)投資者“不在巔峰慕名來(lái)，莫在低谷轉(zhuǎn)身去”。
嘉實(shí)基金公司認(rèn)為，資產(chǎn)管理的使命是以深度研究能力，在時(shí)代演進(jìn)中識(shí)別價(jià)值。因此，除了要與時(shí)俱進(jìn)地進(jìn)行產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，還要響應(yīng)號(hào)召堅(jiān)決摒棄蹭熱點(diǎn)、搶噱頭、賺規(guī)模的“偽創(chuàng)新”，同時(shí)切實(shí)改變“重首發(fā)、輕持營(yíng)”的現(xiàn)象。
來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)
審讀：孫世建
